電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)：

　　一、技術(shù)和資金密集，創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)并存；

　　二、固定成本高，可變成本低；

　　三、研制開(kāi)發(fā)投資高，生產(chǎn)制造成本相對(duì)低；

　　四、用戶成本鎖定；

　　五、對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的高度依賴；

　　電子元件行業(yè)發(fā)展走向：

　　整體形勢(shì)一：電子產(chǎn)業(yè)增速將逐漸回歸。在經(jīng)過(guò)前期的快速恢復(fù)后，在經(jīng)濟(jì)難超預(yù)期的情況下，全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售預(yù)計(jì)在隨后的時(shí)間里將延續(xù)增速回落的趨勢(shì)，增速的回落是因?yàn)榍捌诨鶖?shù)逐漸的升高。電子行業(yè)的整體的趨勢(shì)依然是復(fù)蘇的過(guò)程中，但增速依然受經(jīng)濟(jì)所限不會(huì)很高。

　　整體形勢(shì)二：市場(chǎng)再度走強(qiáng)。在經(jīng)過(guò)前期的大幅修正后，5月份電子元器件板塊出現(xiàn)反彈，過(guò)分悲觀預(yù)期也得到修正，其中蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈由于估值優(yōu)勢(shì)，以及未來(lái)成長(zhǎng)依然明確，被市場(chǎng)逐漸認(rèn)同，符合我們4月份的預(yù)計(jì)。同時(shí)創(chuàng)業(yè)板的大幅反彈也主要集中在TMT 領(lǐng)域，因此電子出現(xiàn)明顯強(qiáng)于市場(chǎng)的表現(xiàn)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月29日電子元器件整體市盈率(TTM)45.01 倍，雖然較前期有所下降，但估值水平依然維持在高位。

　　整體形勢(shì)三：電子元器件板塊相對(duì)與全體A股的溢價(jià)率也是高位不下。國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)的發(fā)展樂(lè)觀，未來(lái)電子產(chǎn)業(yè)的企業(yè)的增速預(yù)期趨樂(lè)觀，由于市場(chǎng)聚焦于TMT領(lǐng)域，使得行業(yè)的PE一直居高不下，這當(dāng)然是對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的認(rèn)同，但是需要注意的是一旦其他行業(yè)出現(xiàn)更好的機(jī)會(huì)，估值調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)，依然值得警惕。

　　整體形勢(shì)四：關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。從整個(gè)市場(chǎng)來(lái)看，電子元器件行業(yè)的優(yōu)勢(shì)依然明顯，維持電子元器件“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。目前的電子元器件板塊的估值仍處于較高水平，從而限制了股價(jià)的空間，整體估值水平的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)依然存在，未來(lái)仍然是從安全的角度考慮，聚焦在成長(zhǎng)性較為確定、估值相對(duì)具有優(yōu)勢(shì)的細(xì)分領(lǐng)域。